石油行業的利潤比幾年來任何時候都要高，但在短短幾年內，該行業可能無法供應足夠的石油來滿足全球需求。石油生產商支出下滑，導致新發現的石油儲備減少過去兩周發布的一系列第二季度業績報告顯示，石油行業的利潤大幅增長，一些公司的利潤較上年同期增長了一倍或兩倍。不過，盡管這些公司現金充裕，但該行業仍未恢複2014年市場低迷前的高支出水平。根據石油分析師Nick Cunningham的觀點，這可能是好事，也可能是壞事。相關數據顯示，隨着世界各國政府尋求解決氣候變化問題，石油行業數萬億美元的管道項目將面臨資金風險。本質上，由于即將到來的稅收、監管或僅僅是替代能源的發展，大量的石油和天然氣儲量開采將被迫停止。在這種背景下，石油行業支出下滑並不是一件壞事。另一方面，國際能源署等機構警告稱，全球石油行業目前的支出速度還不夠。始于2014年的經濟衰退導致石油行業的勘探和開發支出大幅削減。2015年，石油行業的支出下降了25%，2016年又下降了26%。自那以來，上遊支出已經觸底，2017年反彈了4%。該行業僅有望在2018年將支出再適度增加5%。但幾乎沒有迹象表明，該行業的支出將恢複到經濟衰退前的水平。下圖顯示了 全球對上遊石油和天然氣的投資情況
支出下滑導致新發現的石油儲量也急劇下降。2014年，該行業平均每月發現約13.5億桶石油。根據Rystad Energy的數據，2015年，這一平均值達到每月14.04億桶。但是，這個數字在2016年出現暴跌，跌至每月6.97億桶，2017年又跌至6.25億桶。全球石油長期供應或面臨風險Rystad Energy表示，隨着鑽井活動反彈，2018年新發現的石油儲量將反彈至每月8.26億桶，較2017年增加30%。埃克森美孚在圭亞那發現了三個很大的油田，占到總發現石油儲量很大的一部分。 然而，這些發現量依然只占過去發現量很小的一部分，當然過去石油行業的支出要比現在多得多。根據Rystad Energy的數據，石油行業每年需要增加約330億桶石油，但預計2018年只能增加200億桶石油。Rystad Energy上遊研究主管埃林森(Espen Erlingsen)表示，2017年發現的石油儲量從異常低的水平上升30%，這似乎令人鼓舞。但是，石油勘探與生產商目前正面臨着較低的准備金置換率，平均低于10%。考慮到全球石油供應長期受到的沖擊，這種情況令人感到擔憂。隨着石油管道在未來幾年內開始枯竭，可能會出現供應缺口。咨詢公司Energy Aspects的石油行業分析師肖漢(Virendra Chauhan)在接受采訪時表示，多年的投資不足正在爲供應短缺埋下伏笔。 特別令人關切的是常規領域的耗竭率。Schlumberger首席執行官吉布斯加德(Paal Kibsgaard)在一次財報會議上表示，三年來勘探與生產的投資不足，已經有越來越多的迹象表明，全球15個產油國的石油產量同比出現明顯下滑。這些事態發展突顯出，越來越需要增加石油的勘探與生產支出，尤其是國際市場，因爲越來越明顯的一點是，未來幾年即將上線的新項目可能不足以滿足日益增長的石油需求。平均開采下滑率從2014年的3%上升到2016年的6.3%，盡管在2017年上升到5.7%。美國的頁岩油產量預計將在明年放緩。但是，在數條二叠紀管道在2019年末和2020年初投產後，石油產量將再次加快增長。二叠紀將是中期石油供應增長的最大來源之一。但多數分析師預計，頁岩油產量將在本世紀20年代趨于平穩，然後才會下降。20世紀20年代初，由于缺乏新的大規模項目，石油供應緊張的風險增大。另一方面，隨着需求峰值已經來臨，也許這根本就不是一個問題？
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